“价值投资不是一蹴而就的，而是长期坚守原则、积累知识的过程。”

      “生活和工作的差异在于重要而不紧急事件的投入。”

      “中财作为财经界黄埔军校，其在金融等领域具有一定的厚重沉淀，弥补了我自身缺乏专业系统的金融、管理知识学习的短板，对于我的职业成长与专业发展十分有益。”

——李迪

      巴菲特的伟大在于告诉了全世界有这样一种生活状态：可以不依赖于任何人，完全靠输出智慧可以生活的很好。

      在职业成长的道路上，李迪以巴菲特为导师，自诩价值投资践行受益者，从计算机专业到MBA深造、从分析师至合伙人、从投资人到创业者，用李迪的话来说，趋势、禀赋与努力缺一不可，核心是对于事业的热爱。

      关于为何选择投资工作，李迪回复“不是当时选择了什么工作，而是恰好找到了这份工作也挺喜欢的。”“行业知识的积累不断的拓展认知边界，这是投资工作除了财务回报以外，更大的收获。”“我喜欢研究行业龙头公司和最新的科技成果，让我知道当前的世界是什么样子，慢慢的生活与工作也就融合在了一起。”兴趣驱动的阅读、研究、写作，让计算机专业出身的李迪，从分析师，快速成长为有独立思考判断能力的投资人。

      “早期文章更多的是格式化的重复财务指标，后期则是在还原企业的奋斗史。”近百篇朴素、犀利的文章发表在李迪雪球、知乎专栏，累计近千万的阅读量，同时有数千粉丝跟踪李迪投资组合。

      “基金收益或者投资回报是投资人验证其投资理念唯一的指标”，李迪于2015年2月成立证券投资基金，近三年总回报为163.69%，排名国内证券私募投资基金前十名，同时也主导和参与投资汽车之家、合全药业等10余个一级市场项目。

      现有投资流派众多，主要有买卖决策基于消息的“拼缝派”，不管现实意义只图击鼓传花的“接棒派”（数字货币投资人属于这一类）以及主张K线历史是可以重复出现的“技术分析流派”。

      价值投资概念上讲就是投资内在价值高于价格的公司，等待价格回归，通俗讲就是投资的依据是这家公司好还便宜，时间越长，收益越好。

      李迪八年工作经验先二级市场入行后转战一级市场，对于一二级市场投资逻辑的异同有自己的理解。

      “一二级市场都属于股权投资，其收益方式相同，要么来源于公司分红，要么高价出售股权赚资本利得。从发现项目、分析项目、退出项目三方面可以概括一级市场、二级市场的异同。”

      “一级市场发现项目需要BD；二级市场发现项目较为容易，类似网购，可以提前把比较喜欢的公司放入购物车，慢慢选择。项目分析一、二级市场是相似的，通常从行业、产业、商业模式、团队、估值等维度判断项目价值，一级市场项目可以做尽调和访谈，在对公司全面了解的基础上预测未来；二级市场项目规模更大，业务更复杂，通过公开信息还原企业真实状态是投资人核心竞争力。退出环节而言，一级市场没有流动性，主要定向交易和少量IPO；二级市场具有足够的流动性。”

      所以，二级市场投资人唯一核心竞争力在于投资分析；一级市场投资人综合能力要求高一点，沟通和人脉会贯穿全部环节，也需要PR辅助提高效率。

      “巴菲特不断完善和验证的投资理念，创造前无古人的投资业绩。我们这代人很幸运，见证并且有机会学习和实践大师的智慧。“

用巴菲特总结九句话概括投资理念，即：清晰护城河、好的行业前景、优秀的团队、合理的估值、不碰长期无法预测的生意、不依赖陌生人的好意、不干预下属公司的经营、不讨好华尔街、不上杠杆。

      “每个公司业务差异很大，赚钱之道都是相似的，所以定价逻辑是可复制的。”“所谓的定价，我认为一瓶可口3元，超市打折到2元，我会囤货，赚差价。或者开餐厅，提供喝可乐的环境，赚服务溢价，多数提供产品的公司就是低买高卖模式，提供服务公司就是开餐厅模式。然后就是量化收入支出，算净利润。

      《聪明的投资人》以简单粗暴的方法论分享如何选择投资标的结合其个人思考，总结如下：

      第一步，通过财务指标筛选拟投资标的池净利润率大于15%，净利润率高低是直观的护城河的体现；净资产收益率大于20%，ROE是管理层经营效率的体现；PE小于30倍，如果净利润翻倍增长预期公司适当放宽到40倍，以合适的价值买入优秀公司；经营活动现金流净额与净利润比例不得低于0.8，公司现金流反映公司在产业链的地位。

      第二步，观察公司近5年的年报或者招股说明书分析公司行业产业特点，分解公司收入成本，对比同行公司，总结优秀过去的原因，重点关注公司管理层对于未来发展路线的描述是否清晰。

      第三步，补习公司产品知识，搜集行业资讯，回归常识，预测未来3年净利润，对比当前的股价，决定是否投资。

      简单而言，被投资公司要有优秀的过去、靠谱的现在以及明确的未来，公司要创造效益并在财报中以净利润呈现。

      关于某大V“中国股市不靠谱”的言论，李迪直言，“无知永远不是一件值得被炫耀的事情”。相较于美股和港股，中国投资人是幸运的，首先其严格的信息披露制度保证低成本获取真实信息；其次散户市场“追涨杀跌”的氛围，标的有意外的惊喜；以及监管门槛逐步放松的大趋势，吸引更多的公司供选择。

      对待散户的态度直接反映了投资人的思考维度。

      “最近报道某公司受制裁根本原因在于个人或者公司都要为其选择的价值观付出代价，过于依赖某一元素的公司，我并不认为它是一家优秀的公司。”

宏观经济是非常复杂的，不能单纯依靠一件或者两件事而判断其好坏，更不能去揣测所产生的关系效应，2018年巴菲特股东大会分享他第一次买股票是在1942年3月10日，二次世界大战美军退败到澳大利亚出现了绝佳的投资机会；要想跑赢大盘，只有重仓优质公司，对于大多数资金量有限的投资人，宏观分析对于微观的投资决策影响不大；特朗普上台以及门罗主义兴起是近2年的事情，在之前全球化、一体化的背景下，也并非所有人都获得了“市场红利”，所以宏观环境对于所有公司都是公平的。

      2017年，李迪入读中央财经大学MBA，“在自己能力圈范围内进行有效择校，中财作为财经界黄埔军校，其在金融等领域具有一定的厚重沉淀，弥补了我自身缺乏专业系统的金融、管理知识学习的短板，对于我的职业成长与专业发展十分有益。”

      “入行之后，会发现需要学习的东西确实很多。”幸运的是中财MBA合理的课程设设置、优秀的师资配置，让怀抱主动学习心态的李迪，收获颇多。“以往碎片化的经济学、金融学的知识，在经过中财MBA老师们系统的整合后，让我完整的获悉了学科主流流派与观点，极大的提高了自己的学习效率。多数的非技能性学习，并不会立竿见影，知识的投入是给未来开启新的篇章的一个机会。”李迪前几年时间还参加了证券、基金，司法考试、CPA等行业考试。

      脱离利益化的职场环境，在中财MBA学习的时光，李迪不仅重新以学生的身份“百战再读书”，更在班级内发挥了自己的知识能量，以主讲人身份分享“价值投资”的相关知识。““恰同学少年，风华正茂，在历经职场之后再读书，是一件难得的事情，同窗友谊是美好的。”

      每做一个动作都有一个预期收益，和投资希望赚钱一样，一切付出都会回归本质即：追求快乐，逃避痛苦。所谓消费升级我们可以理解为次宏观是结果。

      “很多时间我在思考未来的生活的样子，人工智能、生物制药、新能源等技术与人类、社会的关系，进而再研究行业更替的驱动力以及价值移动的轨迹，生活一样，认知维度决定了欣赏风景的角度。”

      对于是希望转行或者拓展生活圈，读MBA是一个很好的一个思路， “优秀是客观，让时间花在美好的事情上，我喜欢查理芒格一句话‘每天聪明一点点，只要生命足够长久，终究能获得你喜欢的东西’。”

      就投资圈而言，李迪表示，投资人主要四类选手：第一类由分析师慢慢进阶为投资经理、投资总监、合伙人；第二类为行业内具有丰富经验积累的资深人士；第三类为律所、会计所的专业人士；第四类为卖方转买方。

      对于准备进入投资行业的朋友有几点建议：首先，二级市场可以随时参与，硬性要求就是需要具备财务以及行业学习能力；其次，找工作需要运气，广泛地尝试和拓展人脉很重要；再次，卖方经验也很宝贵，卖方相对买方更容易进；最后也是最重要，需要热爱。

      最容易的选择就是收益在4%到5%的货币基金与银行理财产品，然后是收益7%到8%的供应链信贷产品。众所周知，巴菲特建议最好的理财就是在非大牛市的时候购买指数基金，标普500近十年年化回报为8.5%。李迪补充道，所谓“非大牛市”指非股指高点，股指的关联要素为市盈率，市盈率是由净利润及流动性决定的。流动性对于一个区域市场是相似的，长期来看，投资回报率还要回归企业净利润。

      纵观A股情况 ，沪深300近10年年化收益10.3%，在不考虑加权情况的推理下，即有150支股票收益高于10.3%，150支股票收益低于10.5%，而净利润作为判断企业优劣最重要的指标，便可促使我们为这300支股票进行排序，选择与净利率最接近的指标。“类似班级成绩排名，从前100名中选择的股票收益则一定大于平均回报。”

      “价值投资不是一蹴而就的，而是长期坚守原则、积累知识的过程。”

      “实践价值投资，哪怕风雨兼程。”作为李迪的自我驱动箴言，让他始终保持着独立思考习惯，研究事物本质，形成了健康快乐的生活方式，传承投资和生活理念，对周围的人传递正能量。

      “持续的做一件有价值的事，然后等待时间的回馈，一辈子做成一件事就够了。”

      李迪身上有高朋集团CFO、一二级市场多只私募基金管理人、雪球、知乎专栏作家、知名咨询公司顾问等标签并没有想象中的“忙到焦头烂额”，而是定期健身、海量阅读，看起来轻松自由的生活状态。

      在访谈过程中，李迪多次自嘲25岁之前没有努力，近5年再开始补课，也不过是每个周六学习，当前的状态是五年周六有效利用的结果。“时间对于每个人都是公平的，早晚要努力，早晚要补课。”