慧聚长江

11月23日，长江EMBA公开课·广州站在柏悦酒店正式开讲。天朗气清，云端景色正好，长江EMBA精心筹备的课程正待同学们到来，以带给同学们新视野、新思维。

本次活动由长江商学院EMBA项目主办、长江商学院广东校友会协办，作为长江EMBA在疫情后的首次广州公开课，本次公开课吸引了百余位广东省内外的企业家前来报名学习。天气虽已转冷，但大家的学习热情不降反升。

简短介绍后，在同学们的满怀期待等待中，长江商学院金融学教授、EMBA项目副院长欧阳辉教授正式登台，为当日满满干货的课程拉开序幕。

 课程分享

欧阳辉教授本次课程的主题是《中美经济金融问题讨论》，课程中，教授就中国经济攀升之路、拜登当选后中美合作竞争走向以及蚂蚁集团IPO被撤回等热点话题展开分析，与同学们分享研究成果。

站在中国经济复苏与转型升级的关键期，欧阳辉教授对于国内经济的攀升保有信心。他认为，企业一定要坚持国家反复提到的“底线思维”，相信党的领导，与无数其他民营企业一同为自身和祖国的富强而奋斗。

欧阳辉教授在课堂中也提出，企业想践行“中国梦”，也要先了解宏观层面的“中国梦”是什么。在课程中，欧阳辉教授给出了自己的答案。

 “我猜想“中国梦”包含三个维度：1. 中国经济总量超越美国，成为世界第一；2. 人均GDP达到一定高度，消灭贫困；3. 祖国稳定、统一。”

促进经济发展，路在何方？以“站在月球看地球”的视野来分析，从全球其他发达国家（如日本、美国）的经济发展进程来看，欧阳辉教授认为我国需要格外重视两个问题：一是房地产，二是股票市场。

欧阳辉教授同时也指出，中国发展前四十年是房地产的时代，未来四十年将会是股权融资的时代。依托金融力量，我国实体经济企业将会有条件完成硬实力的提升，民营企业也有机会进一步做强、做大，从影响国内到影响国际。

因此，欧阳辉教授建议，有条件上市的企业一定要尽早筹备。“在EMBA上课时我总和学员说成熟企业一定要考虑上市，上市公司优势在于三点：企业发展上更安全，融资渠道更多元，股权激励更能吸引人才。”

提到上市，很多同学第一反应就是近日发生的大事件——被称为“全球最大IPO”的蚂蚁集团上市被紧急“叫停”。其背后原因在哪儿？争议在哪儿？欧阳辉教授也相应给出了深刻的刨析。

首先欧阳辉教授列举了蚂蚁集团招股书中显示的营收构成。按照招股书的说法，面向个人和小微企业的微贷是蚂蚁集团的主要业务之一，占了2020年总营收的约40%。因此关于蚂蚁集团上市最热烈的讨论之一，就是如何定义其性质：是科技公司还是金融机构？这将关系到其是否受《巴塞尔协议》制约被监管。

就此，欧阳辉教授提出个人观点，从蚂蚁集团明显高于金融机构的市盈率来看，它更像一个科技公司而非金融机构。特别是最广为人知的产品支付宝，其主要盈利模式是依托于平台手续费，是完全的平台经济，也是科技公司比较常见的商业模式。

对此，欧阳辉教授发表洞见，“如果是我来决定，我想我会选择把支付宝剥离开单独上市，因为它的性质是绝对没有争议的”。

纵观中美经济市场，欧阳辉教授认为，二者差异主要在于我国A股的十大公司中没有一家科技公司。他强调，中国与美国尽管GDP总量仍有一定差距（我国GDP世界第二，大概是美国的65%），但我们一定要进一步优化股票市场的结构，一定要把科技公司优化起来。

在课堂上，欧阳辉教授谈到：“有人认为像阿里、腾讯、京东等大型科技互联网企业应回到A股上市，这样的想法其实是片面的。因为中国资本市场总额是有限的，如果资金大量集中在头部企业，这样会影响很多中小企业融资上市。像现在这样，这些互联网企业赴美上市，反而是让美国投资者‘帮’我们承担了很大风险，让他们做先试水的人。”

由于时间关系，欧阳辉教授的精彩课程在热烈掌声中结束。面对同学们的意犹未尽，欧阳辉教授开玩笑道：“今天的PPT只讲了几十页，我们课堂上的有几百页，剩下的部分就等大家来长江EMBA之后继续学习探讨了。”

取势明道

课程结束后，同学们久久不愿离场，纷纷找到欧阳辉教授咨询企业实战问题与未来湾区经济前景；教授也与同学们在课后做更深一步的交流，希望能帮助同学们升级认知，建立更系统、更宏观的商业思维和视野。